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宁波股票配资网www.099404.com 深视监管第四期|再融资新规引“战疫”活水 “两个约束”实现精准灌溉


点击:186 作者:证券配资炒股www.firenzedantehotel.co 日期:2020-03-13 16:51:38

疫情当前,作为中国经济发展的中流砥柱,上市公司产业发展面临新的挑战,防疫与复工如何两手抓,如何稳生产保增长,给企业经营者带来了巨大的考验。

21世纪经济报道了解到,目前深市两千余家上市公司虽绝大部分已不同程度复工,但受人员、物资供应和销售物流受阻以及防疫物资短缺等因素影响,上市公司生产经营受到了一定影响,现金流本就薄弱的部分中小企业面临的资金压力更甚。

另一方面,在经济换挡的关键阶段,新经济企业在防疫期间发挥的重要作用不容忽视。以远程办公、在线教育、生物医药、云计算为代表的新经济企业,充分发挥其特有的韧性和优势,呈现出新经济的巨大发展动能。

作为驱动国内发展的重要经济实体,上市公司群体,尤其是创新型、中小型民营企业,成长不能停滞,发展不能换挡,打破需求端和生产端的掣肘,时不我待。

要想打胜仗,粮草需先行。资本市场就是上市公司补充“血液”的粮仓。

近日,证监会发布的再融资新规落地,大幅解除了对上市公司,尤其是创业板企业的再融资限制。A股市场生态迅速激活,以创业板公司为代表的创新型民营企业,克服经营困境、补充运营血液、持续做大做强,恰是时候。

细品新政为实体经济发展引水入渠的路径,可以看出,监管层鼓励发展与风险防控两不误,顺畅活水渠道之外,也关上了风险的后门。

首先是两路打通活水源头,一是下调再融资条件,受益群体大幅扩展。

以受益最为明显的创业板为例,根据天风证券数据统计,对于公开发行而言,旧规要求同时满足两年盈利和资产负债率要求,新规取消资产负债率要求后,增加432个符合条件的创业板标的;对于非公开发行而言,新规取消了最近两年盈利要求,增加了199个符合条件的创业板标的。

二则是发行规则更市场化,提升上市公司质量。

本次再融资新规在发行条件、发行机制、融资规模等方面做出更加市场化的改革,大幅解除了投资人和上市公司参与再融资的限制,对提升上市公司质量、培养新经济动能意义重大。天风证券初步预判,2020年的定向增发规模可能在1-1.2万亿左右。用“久旱逢甘霖”来形容并不为过。

在这两重变化中,最重要的是,谨防风险暗礁,用好“监管和市场”两只手约束制度套利。

回顾此前A股市场再融资爆发年,曾涌现不少明股实债、资金使用效率低、过度融资以及利用募集资金随意并购导致的后遗症等问题。以过度融资为例,有些上市公司本身主营业务相对体量较小,为追求市值和题材概念,通过定向增发进行大量融资,再运用“上市公司 PE”的模式,去并购当时的热点产业和领域,导致资金脱实向虚,融资效益不明显。

监管者显然已经关注到了这个问题的关键性,证监会强调,将不断完善上市公司日常监管体系,严把上市公司再融资发行条件,加强上市公司信息披露要求,强化再融资募集资金使用现场检查,加强对“明股实债”等违法违规行为的监管。此外,证监会还发布监管问答,明确相关审核要求,规范和引导上市公司聚焦主业、理性融资、合理确定融资规模、提高募集资金使用效率,防止将募集资金变相用于财务性投资。

一线监管也及时打出配合拳,深交所有关负责人表示,深交所也将加强对公司再融资信息披露的监管,对背离主业实际需求任性再融资的公司,对任意变更募集资金投向或者对大股东利益输送等行为,履行一线监管职责,对发现的违规行为及时采取监管措施。

加强监管在此前已经被验证有效,上市公司并购已呈现理性态势。以深交所为例,前期针对过度融资、跨界收购、高溢价收购和忽悠式重组等市场乱象,加强对事前事中和事后的全链条监管,充分运用问询和现场检查的手段,引导上市公司回归主业和理性融资收购。

2019年,深市再融资的发行主体九成为高新技术企业,八成募集资金投向为公司主营业务,助力高新技术企业转型升级。创业板2019年披露的重组方案超过六成为产业并购,超过五成的并购标的属于新兴信息技术产业、生物产业、高端装备制造业、新材料等战略新兴产业,重组标的的平均溢价率为3.23倍,已经连续四年下滑,高估值、高商誉、高业绩承诺重组方案已经鲜见,交易逻辑更加理性、务实。

监管约束之外,市场约束也必不可缺。如果上市公司脱离主业,像过去搞“上市公司 PE”这种模式的玩法,大水漫灌,一定会被市场所淘汰。尤其在眼下抗击疫情的非常时期,上市公司不仅有防范风险、稳定经营的压力,更要承担起提升实力、培育新经济动能的责任,聚焦自身主营业务、聚焦核心长期价值点来用好资本市场工具。

对于投资者尤其是机构投资者而言,在抓住机会分享企业做大做强红利的同时,更要注意遵循价值投资理念,摒弃只讲故事不讲逻辑,忙圈钱而怠发展的企业。

骐骥一跃,不能十步;驽马十驾,功在不舍。

近期以来证监会多次公开表态,紧扣深化金融供给侧结构性改革,推动资本市场全面深化改革措施落地,更好支持实体经济发展。在这张蓝图下,再融资的放开,仅是深化改革的一小步,相信包括创业板改革并试点注册制、基础制度建设完善、长期资金入市等在内的改革举措,将在“润物细无声”中促进资本市场行稳致远。

  伊朗新冠肺炎累计确诊病例达到10075例。

本报讯(记者杨成万)3月12日,华塑控股(000509,股吧)(000509)发布的股东股权解除质押暨减持股改限售股份达1%的公告称,公司于2020年3月11日收到公司股东定远德轮投资有限公司(以下简称“定远德轮”)出具的《关于解除股权质押暨减持华塑控股股改限售股的函》,定远德轮投通过深圳证券交易所大宗交易系统,分别于2020年2月17日以1.85元/股的价格,减持公司股份339.65万股,占公司总股本的0.41%;于2020年3月10日以2.08元/股的价格,减持公司股份485.83万股,占公司总股本的0.59%。据悉,由于此次合计减持股权比例已达到1%,按照修改后的《证券法》的相关规定,公司方面进行了信息披露。这也是川股首次对股东单次减持1%以上股份作出的公告。

原标题:[公司]新华保险:1-2月份实现原保险保费收入395.6亿元

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